● 本报记者 石诗语

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截至4月2日，已有22家A股上市银行披露2025年度利润分配方案，其中国有六大行全年合计派息金额拟超4200亿元。业内人士认为，定期的现金分红能够提高投资者实际收益，增强投资者获得感；同时，有助于推动板块估值向合理区间回归，持续吸引中长期资金配置。

六大行全年分红或超4200亿元

从已披露的分红公告来看，六大行依然是分红“主力军”，六大行2025年末期拟分红合计2227.67亿元。具体来看，六大行分红规模保持稳定，工商银行以拟超600亿元的末期分红总额位居榜首，建设银行、农业银行、中国银行末期拟分红总额分别为530.79亿元、454.98亿元、376.67亿元，邮储银行、交通银行末期拟分红总额也均超100亿元。从全年现金分红金额来看，六大行2025年拟现金分红合计4274亿元，较2024年增加68亿元，再次站上4200亿元台阶，分红比例保持在30%左右，仍延续了高比例、稳回报的分红风格。

股份制银行方面，招商银行拔得头筹，2025年末期拟分红总额为252.96亿元，全年分红总额拟超500亿元。中信银行、兴业银行全年分红总额均拟超200亿元，末期拟分红总额分别为107.40亿元、106.03亿元。城商行中，就目前发布分红预案的银行而言，除郑州银行明确表示不进行分红外，其他银行分红积极性较高。

据统计，以4月2日A股收盘价为基准测算，已披露2025年年报的22家A股上市银行平均股息率4.3%，有6家银行股息率超5%。

持续优化分红机制

亮眼的分红数据背后，是上市银行对投资者回报的重视，多家银行管理层在业绩发布会上表态，将持续优化分红机制、稳定分红水平，把提升股东回报作为长期经营的核心目标之一。

工商银行行长刘珺表示，该行资本规划和分红安排会根据市场情况作出动态调整，会密切观察资本市场变化，响应投资者的需求与呼声。

“大家提到‘能不能在分红率方面做相应的向上调整’。工行作为市场风向标，一定会急市场所急、想市场所想。如果我们的调整会带来市场的健康、持续向好发展，那么工行一定会起到模范带头作用。”刘珺强调。

兴业银行董事长吕家进表示，兴业银行2025年全年分红率提升到31%，这也是该行连续16年提高分红比例。“我们高度重视投资者回报和市值管理工作，2026年是‘十五五’开局之年，我们要把经营的基本面、基本盘做好，这是我们进行分红和估值提升的基础。”吕家进说。

上海金融与发展实验室首席专家曾刚认为，定期的现金分红能够提高投资者实际收益，增强投资者获得感。银行积极分红有助于引导资金向优质银行集中，体现资本市场价值发现和资源配置功能。

预计估值走向分化

持续稳定的高分红夯实了银行股的防御属性，更与基本面改善形成共振，为板块估值修复奠定基础。

吕家进表示，兴业银行目前业绩稳定，分红率高，投资兴业银行兼具收益性和防御性的双重价值。

交通银行行长张宝江表示：“未来我们将一如既往地做好经营管理，不断提升价值创造能力，以更加稳健的业绩和持续稳定的分红回报广大投资者。”

从基本面来看，多家银行净息差降幅收窄，信用成本稳中有降。建设银行行长张毅表示，2025年该行净息差降幅比上年收窄2个基点；存款付息率1.32%，同比下降33个基点，为历史低位水平，有效夯实了净息差修复的基础。刘珺也表示，2025年工行净息差1.28%，较上年下降14个基点，净息差降幅逐季收窄，呈现企稳态势。

多位业内人士告诉记者，上市银行进行定期分红不仅是其财务实力的体现，更是中国资本市场走向成熟、上市银行更加注重投资者回报的重要标志。从历史数据来看，银行分红对银行股股价有明显支撑，推动板块估值向合理区间回归，也吸引保险资金等对股息敏感的资金持续加仓银行股。

国泰海通证券预计，2026年银行板块个股估值将从收敛转向分化，具有资产端信贷需求获取能力强、负债端成本改善空间大、资产质量拐点确立、市值管理积极等优势的个股，将带来显著超额收益。